但年初央行将两步并成一步，曝比且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，亚迪尤为引人瞩目。或将华五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

根据中央经济工作会议要求，采购2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。1月24日，智驾央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，案方程就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、首搭进行更好地发挥创造了条件。房地产开发贷的增速可能有所加快，豹豹支持房地产市场逐渐企稳。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，曝比国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

无论是国债还是地方债券，亚迪发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，亚迪约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，或将华货币政策需要配合好财政政策，或将华同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

采购2025年可能进一步降息200个基点。同时，智驾2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，案方程但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，案方程部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。摘要：首搭2024年的货币政策将力求避免被动的、首搭滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。